Transactions

Der Begriff Financial Due Diligence steht für die detaillierte und systematische Analyse von Finanzdaten eines Zielunternehmens, durch die ein umfassender Eindruck gewonnen werden kann. Eine Financial Due Diligence identifiziert und bemisst Chancen und Risiken in folgenden Bereichen:

• Rechnungslegung inkl. historische Geschäftsvorfälle
• Planungsrechnungen
• Finanzierung
• Kontrollsysteme

Die Financial Due Diligence bietet folgende Vorteile:

• Systematische Überprüfung des Zielunternehmens (Targets) auf Chancen und Risiken
• Verlässliche Grundlage für die Unternehmenswertbestimmung, Kaufvertragserstellung und Kaufpreisfindung
• Abfederung identifizierter Risiken über Garantien und Freistellungen
• Basis einer eventuell anstehenden Post-Merger-Integration

Buy-side Services

Der Umfang einer Financial Due Diligence (Scope of Work) ist von Größe und Geschwindigkeit einer Transaktion abhängig. Vor diesem Hintergrund bieten wir unseren Mandanten unterschiedliche Vorgehensweisen an, die im Umfang auf die individuellen Informationsbedürfnisse zugeschnitten sind, nämlich eine Red Flag Financial Due Diligence und/oder eine Full Scope Financial Due Diligence.

Eine Red Flag Due Diligence ermöglicht dem potenziellen Käufer eine erste Einschätzung des Zielunternehmens auf Basis der zur Verfügung gestellten Informationen. Sie erfolgt häufig im Vorfeld der Ansprache oder vor Abgabe eines Letter of Intents (LoI) bzw. eines indikativen Angebots. Die Red Flag Due Diligence dient als Basis für Entscheidungen über den Fortgang des Transaktionsprozesses. Ihre Vorteile sind:

• Frühzeitiges Erkennen von Deal-Breakern
• Definition von Kernthemen in Abstimmung mit den Mandanten / Fokussierung auf Key Issues
• Begrenzter Auftragsumfang zu überschaubaren Kosten (Effizienzvorteile insbesondere bei vorzeitigem Abbruch der Transaktion)

Bei der Full Scope Due Diligence handelt es sich um eine durch den potenziellen Käufer beauftragte Due Diligence, in deren Rahmen alle entscheidungsrelevanten Informationen über das Zielunternehmen in Form eines Due Diligence Reports an den Käufer aufbereitet werden. Der Full Scope Due Diligence Report weist folgende Merkmale auf:

• Einbeziehung und Analyse aller relevanten und definierten Themenbereiche entsprechend dem Auftragsumfang sowie detaillierte Analyse und Kommentierung
• Aufteilung des Reports in Management Summary, Supporting Analysis und Appendices

Je nach Wunsch und Bedarf ergänzen und/oder erweitern wir die Financial Due Diligence um folgende Themen:

• Indikative Wertermittlung des Zielunternehmens als Basis für die Kaufpreisermittlung
• Business Modelling einschließlich der Darstellung eines möglichen Unternehmenserwerbs (ex ante, ex post) und Goodwills sowie der Aufdeckung sonstiger stiller Reserven (indikative PPA)
• Analyse und Prüfung der Closing Accounts, Einhaltung von Garantien und Analyse von Net Debt und Working Capital

Sell-side Services

Bei der Vendor Due Diligence handelt es sich um eine durch den Verkäufer beauftragte Due Diligence, in deren Rahmen alle entscheidungsrelevanten Informationen über das Transaktionsobjekt in Form einer objektiven Analyse zur Weitergabe an potenzielle Käufer aufbereitet werden.

Inhaltlich deckt die Vendor Due Diligence grundsätzlich alle Teilbereiche einer Financial Due Diligence ab. In Abgrenzung zur käuferseitigen Beauftragung als Due Diligence-Dienstleister handeln wir im Rahmen der Vendor Due Diligence als unabhängiger Experte, der das Transaktionsobjekt aus Sicht des potenziellen Käufers analysiert. Die Vorteile sind:

• Höhere Effizienz des Veräußerungsprozesses und verbesserte Prozesskontrolle für den Verkäufer
• Mögliche Deal Issues werden frühzeitig identifiziert und Überraschungen in den Verhandlungen vermieden
• Potenziell größerer Interessentenkreis aufgrund geringerer Transaktionskosten